Вечер добрый!
Как на мой взгляд вполне понятная ситуация.
Читаем внимательно, что говорит НацБанк, особенно в части роста НЕ обслуживаемых долгов.
Для означенной сети, судя по всему, это и есть ближайшая перспектива. Если конечно не найдет сеть, где взять еще немного денег.......
Анализируем факты и понимаем, как говорят Англичане, с высокой степенью вероятности:
- Банки - держатели долгов, отчетливо поняли, что у сети проблемы и начали использовать опционы по требованиям досрочного возврата кредитных средств;
- в сети, как и в любой другой компании на ее месте, начался НЕОЖИДАННЫЙ процесс оптимизации бизнеса (читай сворачивания проектов и планов которые не приносят денег, а только их потребляют);
- помня вчерашние ЖИРНЫЕ дни в сети появилась мечта соскочить, хоть на время, с банковской иглы (цена вопроса не велика для сети: 100 - 150 миллионов "американских денег");
- ну и последнее, как Вы уже здесь отметили, продолжилась гонка за количество магазинов, а не за качество бизнеса;
- параллельно ускорился процесс по добыче "длинных" денег за пределами РБ (в частности в РФ) и распродажа фамильного серебра (что-то мне подсказывает, что продажа Е-сити, за объявленную цену больше похожа не на бизнес, а скорее благотворительность. Но, что поделаешь, магазин за кольцевой никого не заинтересовал, да по иному и быть не могло ).
Подведем итоги:
- перехватив немного денег в РФ, за счет размещения своих долговых обязательств, и продав фамильное серебро, - сеть на короткий период (по моей оценке, не более чем на 6 месяцев) отсрочила срочные долги;
- учитывая рост цен на распродажах по сравнению с конкурирующими торговыми сетями вырисовывается понимание, что с оборотными средствами в сети тоже есть напряг, а как следствие расчеты с поставщиками вероятнее всего особой дисциплиной не страдают;
- как следствие и цена от поставщиков перестает быть очень вкусной, несмотря на количество магазинов и потенциальные объемы реализации, что отражается на нас с Вами - простых покупателях;
- Мы с Вами как следствие голосуем рублем и уходим (в ГИППО и ВИТАЛЮР - как я например),и от этого сети лучше не становится, так как обороты сети падают и ситуация становится только хуже от этого;
- если дальше все будет идти в том же темпе велика вероятность, что через 12 месяцев, по вине сети объем НЕ обслуживаемых долгов в Банковской системе РБ вырастет на 1,5 - 2,5 % и вплотную приблизится к критической отметке.
P.S. Данные выводы основываются на общеизвестных фактах, не содержат порочащих сеть фактов, а отражают исключительно мою оценку состояния дел в сети и перспектив развития ситуации на ближайшие 12 месяцев.
Данный пост не ставит собой целью создать панику у акционеров компании. Каждый инвестор вкладывая средства на рынке акций, самостоятельно оценивает степень риска и принимает его, в тот момент когда инвестирует в покупку акций сети.