А что принципиального измениться в обозримом будущем и почему надо будет как-то выруливать Нацбанку?
Во-первых, в планах правительства по бюджету звучал среднегодовой курс возле 2,2160. Реалии показывают, что это было слишком пессимистично. И в текущих условиях пополнение бюджета (профицит) может быть конвертирован в валюту по гораздо лучшему курсу и за счет этого можно либо отложить что-то в кубышку, либо направить на погашение внутренних и внешних долгов.
Во-вторых, текущая долговая нагрузка (на ближайший год) вполне по силам: в июне сбыть надо 432,5 млн.$ при возврате нам 73,7 млн.$. В июле-августе уже посерьезнее 930,9 млн.$ при скудном нашем приходе, на последующие 9 месяцев 2 816,2 млн.$ (среднемесячная сумма 312,9 млн.$).
То есть чистые выплаты по долгам в течение года (без учета поступлений по размещенным временно свободным денежкам) на 1.6.2019 составит 4 179,6 млн.$ (год назад на эту дату 4 283,7 млн.$). Сумма серьезная и убийственная, но размазана относительно ровным слое м на 12 месяцев, что позволяет без напряга изыскивать доходы с местных грядок, иногда обращаясь за подачками извне (под уже терпимый процент). А если учесть приход наших доходов от временно свободной валюты, то имеем улучшение с 4 146,6 до 3 979,5 млн.$. То есть среднемесячная нагрузка по выплатам в течение года слегка упала и остается в зоне относительно терпимых сумм.
Вопрос лишь, чтобы наши доходы резко не сокращались, тогда длинный змеевик выплат позволяет вполне комфортно регулировать изъятие валюты с местных грядок и без потрясений и нужды гнать ценник на валюту вверх. А это уже предполагает, что на курс подавляющее влияние оказывает исключительно внешние факторы.
Если рассматривать предыдущие значимые подвижки курса, то самые веселые события начинались после советов стай главных ЦБ. ЕЦБ пока думает над программами помощи, при этом угроза побега бриттов без соглашения достаточно высока. И это будет вполне чувствительный удар по евро. Но тема давно изжевана и к ней уже привыкли и во многом в котировках уже пристроили данный факт. Из более нового, с точки зрения уронить евро, наезд уходящей Еврокомиссии на Италию, которая думает над помощи своим избирателям за счет роста дефицита бюджета. Размер экономики довольно велик, так что играть на тонких струнах можно и периодически запускают утечки. Главным образом, чтобы не сильно укреплялся еврик. По крайней мере от слабого еврика (ушедшего с подзабытого уровня 1,25 до 1,11) бюргеры с ориентированной на экспорт производственной базой отказываться пока не торопятся.
Но главный раздражитель курсов - за океаном. И похоже цикл укрепления ставок подошел к концу и экономику будут заливать дешевеющими баксами (иначе фондовый рынок сделает «буль»). Вопрос в скорости срезания. И на новостях о снижении бакс слабеет, излишки ликвидности рвутся в другие инструменты. А в планах похоже неплохо ослабить бакс. То есть неявно ведется валютная война, как минимум с Европой, да и с Китаем тоже, раз периодически акцентируют внимание на страны – валютные манипуляторы.
Червонец на данном празднике жизни предоставлен скорее самому себе. Власти накопили достаточно резервов, чтобы не сильно беспокоиться о погашении внешних долгов. К санкциям вполне подготовились и на фоне ограничения чужого получили сильный толчок для развития производства своего. То есть девальвец использовали по назначению и теперь пользуются его плодами. Тем более что терки с Персией подталкивают ценник на энергоносители вверх, а снижение ставки мадам Эльвирой подгоняет нерезидентов в очередь за покупкой российского госдолга. А этот инструмент видится очень прибыльным, когда и Европа погружается в отрицательные ставки и думает о раздаче новых свеженапечатанных евриков, а Штаты запланировали поход на ноль через серию снижений.
Единственное развлечение и угроза - санкции. Но Трампу надо избираться и важно показать себя сильным. На поле санкций уже ничего не выиграет, вот на фоне противостояния ЕС к РФ отсутствие санкций со стороны Штатов - вполне весомая плюшка для своих денежных кошельков в его избирательный фонд. Война в заливе в таких условиях очень чревата (начать легко, выйти сложно и очень дорого). В нее толкают доброжелатели, но пока обходят данное минное поле.
Так что пока лето будем болтаться на заявленных высотах. Подвижка твердых валют возможна лишь в период слабости червонца (скорее всего обусловленного завалом нефтяных цен и санкционным наездом). Также может быть плохо, если противостояние в торговой сфере Штатов и Китая запустит сильный биржевой кризис, когда распиаренные фантики станут никому не нужны. Но впереди Осака-2019, где на Ж-20 будут делить шкуру бакса. Чтобы относительно плавно и безболезненно уменьшить его влияние и не обрушить валютные и товарные потоки. Хаос не нужен никому. Так что постараются договориться кулуарно, оттягивая на потом внешние шоки..
