На валовой долг можете особо не обращать внимание. Там не только Ваши конкретные долги, но и соседей по улице (с разным статусом и возможностями расплатиться). На курс в данном отчете может повлиять лишь динамика долгов Правительства и НБ РБ. А у них в целом стабильное скромное снижение. В соответствии с имеющимися графиками погашения с поправкой на величину новых займов (на АЭС от РФ, на дорожки от европейских и не только структур и пр).
То есть по курсу может выстрелить не величина предстоящих выплат, а разовые крупные выплаты, которые в текущем обозримом периоде относительно сглажены. Например, на 1 мая в течение года кредиторы ждут от РБ 3 843,3 млн, что угрожающе близко к величине высоколиквидных денег на эту же дату 4 554,1 млн. Но угроза призрачная и совсем не страшная, так как выплаты растянуты на год вперед. А каждый месяц имеет свою специфику, из-за разницы между поступлений и выплат данного месяца. В марте и апреле разницу складировали в закрома, чуть раньше что-то изъяли, в мае даже без внешней денежки явно светит пополнение. Плюс за кадром остаются новые поступления извне (на АЭС от РФ, на ремонт дорожек от европейских структур и пр).
Также возможны и выпадения доходов, как майское снижение оплаты за эксплуатацию местной нефтяной трубы, куда злодеи залили неправильную нефть. Прокачки нет, доходов нет. Но по итогу года наверстают, хотя выпадение доходов в конкретном месяце может быть чувствительным.
Еще на баланс поступлений влияет и погода. РБ имеет счастье радовать своих жителей снежком и морозом зимой. Что заставляет раскошеливаться примерно на 300 млн дополнительно на свет и тепло по сравнению с летним периодом. Относительно теплая погода зимой позволяет чуток экономить, но не сильно. Но это уже прошли, традиционно сальдо летом улучшается (коровки больше дают молочка, дровосеки лучше трудятся на заготовке дров, цемента больше строители кушают и т.д.).
И еще один момент. Раньше долговая нагрузка была гораздо тяжелее. В резервах сидели более короткие займы, которые надо было много и часто рефинансировать. Теперь долги более растянуты (еврооблигации 7 и 10 лет). На 1.5.2018 светило выплатить в течение года 4 358,3 млн, что на 515 млн меньше текущего заглядывания вперед. И это не сравнимо в нуждой на 1.5.2017 урегулировать платежи на 5 819,8 млн, что было сравнимо с общей величиной ЗВР. В динамике есть прогресс, шаткий, зависящий от текущих поступлений доходов, но прогресс. Что-то короткое рефинансировали, что-то дорогое выплатили, и научились подросшими денежными резервами зарабатывать дополнительную денежку. Если не давит нужда срочно занять, есть возможность торговаться за более комфортные ставки, тем более пока прибежит срок выплаты очередных порций долгов на имеющихся резервах можно нарастить чуток валютного жирка.
