Rioran:
причины негатива
А спекулянтам важно движение, а не его направление, и не цена. Они играют на настроениях, но глобально цену (среднегодовую, 2-3-5-летнюю) задают фундаментальные факторы.
Фундаментальные причины — за последние 5 лет существенно изменился баланс сил Штаты/ОПЕК на американском рынке, появились новые технологии извлечения, в них массово проинвестировали.
В итоге цена на нефть ищет новую точку равновесия. И эта точка по WTI скорее всего будет задаваться рентабельностью добычи 90% производителей в США. А цена Brent — WTI + разница цен доставки США/ЕС.
Для США как государства глобальная цель — не стоимость нефти, а снижение доли физического импорта нефти и нефтепродуктов из стран Ближнего Востока.
Достичь этого снижения они могут двумя путями — ростом внутренней добычи, и снижением потребления.
Их потребление нефтепродуктов — это автотранспорт, авиаперевозки, и обогрев домов. Потребление транспорта снижается через повышение эффективности ДВС, давление на индустрию через законодательно введённые стандарты экономичности (CAFE).
В области добычи власти США законодательно простимулировали инвестиции в горизонтальное бурение/фракинг на газоносных и нефтеносных площадках внутри страны, что в прессе называется сланцем. Собст-но, это и есть важнейший фактор, влияющий на мировую цену нефти в длинную, на среднегодовые цифры.
В ситуации, когда импорт энергии Штатами падает, странам Ближнего Востока надо перенаправлять физические потоки своей нефти, ранее направляемые в США, в иное место. И начинать ценовую войну с американскими производителями за теряемую долю рынка.
Ценовая война по нефти для Штатов имеет как плюсы, так и потенциальные минусы. Штатам, как государству важно, чтобы внутренние производители нефти продолжали добывать, и оставались в плюсе, но при этом цена энергии не тормозила потребление/поездки американцев, и экономику в целом.
Сыграет государство ценой лицензии и регуляций, сожмёт доходность 90% внутренних производителей до комфортного для них минимума, цена производства этих производителей и будет новой ценой WTI. Страны Ближнего Востока подстроятся под эту цену.
Остаётся два богатых рынка — Азия, и ЕС. Лидерство в Азии по причине плеча и самой низкой себестоимости будет скорее всего будет удержано поставщиками из стран Ближнего Востока.
За доли рынка ЕС скорее всего будут вести борьбу РФ, Норвегия, и страны Ближнего Востока. Причём демпинг со стороны стран Ближнего Востока очень вероятен.
Нынешний момент. Доля поставок Саудовской Аравии от текущего американского потребления нефти и нефтепродуктов — 7%. Семь. Процентов. Доля поставок всей ОПЕК — 21%. Доля Канады — 25%. Доля поставок внутренних американских производителей — 66%.
mbbl/month (Nov 2014)
US
------------------------
409 consumption (100%)
271 domestic production (66%)
269 import - 131 export = 138 netto-import (34%)
import:
182 non-OPEC (44%)
------------------------
103 Canada (25%)
28 Mexico (7%)
13 Colombia (3%)
7 Brazil
…
87 OPEC (21%)
------------------------
30 Saudi Arabia (7%)
24 Venezuela (6%)
13 Iraq (3%)
6 Angola
…
.однако довольно точный прогноз.
