Обсуждение курсов валют. Часть 6.

Чтобы оценить долю доходов бюджета США, которая будет уходить на обслуживание госдолга в 2030 году при ставке **4.5%** по 10-летним облигациям, нужно учесть несколько факторов:

### **1. Прогнозируемый госдолг США к 2030 году**
По оценкам **Congressional Budget Office (CBO)**, госдолг США к 2030 году может достичь **~45-50 трлн долларов** (в зависимости от сценария фискальной политики).

### **2. Средняя процентная ставка по долгу**
Не все долги США имеют ставку 4.5%. Часть долга – краткосрочная (с плавающей ставкой), часть – долгосрочная (с фиксированной ставкой).
Допустим, **средняя процентная ставка по всему долгу** составит **~4.0%** (учитывая рефинансирование старых долгов под новые ставки).

### **3. Расходы на обслуживание долга**
Если:
- **Госдолг = 48 трлн долларов** (на 2030)
- **Средняя ставка = 4.0%**

Тогда:
**Годовые процентные платежи = 48 трлн × 4% = 1.92 трлн долларов**

### **4. Прогнозируемые доходы бюджета в 2030 году**
По оценкам CBO, доходы бюджета США в 2030 году могут составить **~6-7 трлн долларов** (в зависимости от налоговой политики и экономического роста).

### **5. Доля процентных расходов в доходах**
Если:
- **Процентные платежи = 1.92 трлн**
- **Доходы бюджета = 6.5 трлн**

Тогда:
**Доля обслуживания долга = (1.92 / 6.5) × 100 ≈ 29.5%**

### **Вывод**
Если ставки останутся на уровне **~4.5%** по 10-летним облигациям, а госдолг вырастет до **~48 трлн**, то **примерно 30% доходов федерального бюджета США** в 2030 году будет уходить на обслуживание госдолга.

Это **значительная нагрузка**, которая может привести:
- к сокращению других бюджетных расходов (соцпрограммы, оборона),
- к дальнейшему росту дефицита (если придется занимать еще больше),
- к рискам долгового кризиса, если инвесторы начнут требовать более высоких ставок.

### **Доля центральных банков в глобальных покупках золота (2020–2024 гг.)**
Центробанки — ключевые игроки на рынке золота, наращивающие резервы для диверсификации от доллара и снижения санкционных рисков.

---

#### **1. Объем покупок золота центробанками**
| Год | Покупки ЦБ (тонн) | Мировой спрос (тонн) | Доля ЦБ (%) |
|-------|-------------------|----------------------|------------|
| 2022 | **1,136** | ~4,741 | **24%** |
| 2023 | **1,037** | ~4,448 | **23%** |
| 2024* | ~**800–900** | ~4,600 (прогноз) | **17–20%** |

*Данные за 2024 — прогноз (по итогам I полугодия куплено ~400 т).
Источник: **World Gold Council (WGC)**.

---

#### **2. Крупнейшие покупатели (2022–2024)**
1. **Китай** (НБК) — +**735 т** (2022–2024, включая скрытые покупки).
2. **Турция** (ЦБРТ) — +**500 т** (колебалась из-за продаж в 2023).
3. **Индия** (РБИ) — +**200 т**.
4. **Польша** (НБП) — +**130 т**.
5. **Россия** (ЦБ РФ) — **+0 т** (заморозка покупок с 2022 из-за санкций).

---

#### **3. Почему центробанки скупают золото?**
- **Бегство от доллара**: санкции против РФ ускорили дедолларизацию.
- **Страховка от инфляции**: золото сохраняет ценность при кризисах.
- **Геополитические риски**: конфликты (Украина, Ближний Восток) повышают спрос.
- **Низкое доверие к ОФЗ/казначейкам**: доходность госдолга США в реальном выражении иногда отрицательна.

---

#### **4. Динамика доли ЦБ в будущем**
- **2025–2030**: доля может вырасти до **25–30%**, если:
- США и ЕС введут новые санкции (например, против Китая).
- ФРС начнет снижать ставки (золото станет привлекательнее).
- Криптовалюты не заменят золото как "резервный актив".

---

#### **5. Россия: почему ЦБ не покупает?**
- **Санкции**: с 2022 года РФ не может продавать золото на Запад, а новые покупки усложнили бы логистику.
- **Приоритеты**: золото уже составляет **~25% резервов РФ** (2,300+ т), новые закупки менее критичны.

---

### **Вывод**
- **Сейчас центробанки обеспечивают ~20% мирового спроса** на золото.
- **К 2030 году их доля может вырасти**, особенно если геополитика обострится.
- **РФ временно выбыла из гонки**, но сохраняет один из крупнейших золотых запасов.

*(Для РФ ключевой вопрос — не покупка, а возможность продажи золота в случае кризиса ликвидности.)*

: В 2011 году конгрессмен Рон Пол выступил спонсором закона о проверке золотых запасов США и публикации результатов этой проверки для общественного контроля. Благодаря противодействию со стороны обычных противников прозрачности и достойной денежно-кредитной политики в обеих партиях законопроект так и не был принят. Ниже приводится текст вступительного заявления конгрессмена Пола по законодательству в подкомитете Палаты представителей по внутренней денежно-кредитной политике и технологиям. Пол был председателем комитета. Пол отмечает, что в то время золотые резервы США не проверялись ни в какой форме в течение 25 лет. Это был 2011 год, и с тех пор аудит не проводился, а это означает, что прошло почти 40 лет с тех пор, как был проведен даже частичный аудит золотых резервов.

https://mises.org/power-market/ron-paul-tried-audit-us-gold-reserves-2011

Президент США Дональд Трамп с его характером и настойчивостью довольно быстро наведет порядок в Европе. Об этом в интервью журналисту Павлу Зарубину заявил президент России Владимир Путин.

«Я вас уверяю: Трамп с его характером, с его настойчивостью, он наведет там порядок довольно быстро. И все они, вот увидите, — это произойдет быстро, скоро — все они встанут у ноги хозяина и будут нежно помахивать хвостиком.