Никто и никогда в истории США не был настолько суров к стратегическим союзникам, как новая администрация Белого дома.
Причем враждебность Дональда Трампа к внешним торговым и финансовым партнерам коррелирует со степенью зависимости от иностранного капитала. Чем выше зависимость от нерезидентов – тем выше враждебность (под наиболее жестким ударом находятся Европа и Канада – те, от кого США больше всего зависят, по крайней мере последние два года/
Демократы разругались со странами BRICS и нефтеэкспортерами, которые обеспечивали существенный денежный поток в период с 2004 по 2008 с постэффектом до 2014, а Дони решил утилизировать последний оплот стабильности – Европу и Канаду, которые обеспечивали (за исключением офшоров) свыше 85% чистых денежных потоков в ценные бумаги США за последние пять лет.
Политика исключительно суицидальная, т.к. обеспечение устойчивости США реализуют нерезиденты среди стратегических союзников, учитывая хронические дефициты США по счету текущих операций и федеральному бюджету.
Почему за этим важно и интересно следить?
▪️Во-первых, для поддержки устойчивости США нужна не только лояльность, но и платежеспособность стратегических союзников, а среди емких рынков список очень ограниченный: Европа, Китай (давно не лояльный к США - примерно 15 лет), Япония и Канада (вот эти основные), плюс по мелочи Корея, Австралия, Израиль и Сингапур, которые не вносят существенный вклад.
Дони сделал все возможное, чтобы Китай ощутил исключительное презрение к США еще с 2017 года с поступательным закреплением изоляционизма от США в последующие годы.
Япония по совокупности причин является чистым продавцом ценных бумаг США на 36 млрд за последние два года, тогда как в лучшие годы обеспечивали покупки стабильно свыше 150-200 млрд за пару лет.
Продажи Китая и Японии замещали офшоры, Европа и Канада. Однако, Дони теперь фронтально, стремительно и агрессивно работают по Европе и Канаде. Сложно сказать, какая плотность продаж будет, но энтузиазм в покупках точно снизится.
▪️Во-вторых, точек концентрации крупного капитала сейчас только пять: США, Еврозона, Япония, Китай и Великобритания.
Китай является изолированным и де-факто закрытым от свободных денежных потоков нерезидентов. Япония исторически была больше внешним инвестором, чем реципиентом международного капитала и основные мировые потоки конкурировали между США и Европой.
Нет в мире ликвидных и емкий рынков с развитой финансовой и регуляторной инфраструктурой, кроме США и Европы.
США с 2025 становятся, мягко говоря, не вполне вменяемыми, поэтому остается Европа, но ведь Европа больше экспортирует капитал, чем принимает и тут возникают интересные нюансы.
Куда пойдут сотни миллиардов долларов, которые раньше шли в США? А если Европа еще начнет выводить капитал из США?
.
