2023 год будет трудным с точки зрения генерации прибыли российскими компаниями. Фронтальный рост издержек (фонд оплаты труда, рекордный рост внешних издержек, удорожание внутренних инвестиций и логистики) при падении выручки у системообразующих компаний (нефтегаз и металлурги) в связи с коллапсом цен на сырье на международных рынках и значительными дисконтами.
В этому добавляется усложнение торговых, логистических и финансовых внешних отношений в связи с санкциями, что вынуждает увеличивать цепочку посредников, а это дополнительные издержки.
Статистика Росстата за 1 квартал 2023 показывает двукратное падение прибыли у нефтегаза, снижение прибыли на 60% в добыче угля, также в два раза снизилась прибыль у металлургов и минус 24% по сельскохозяйственному сектору.
Это основные контрибьютеры дивидендов на российском рынке среди нефинансового сектора.
По всем компаниям, которые покрывает Росстат прибыль снизилась на 22% г/г за 1 кв 2023, а самыми успешными отраслями российской экономики стали: деятельность в области информации и связи с ростом прибыли в 2.9 раза, транспортировка и хранение – рост в 2.1 раза, строительство – рост в 2.1 раза, хорошие результаты в электроэнергетике – плюс 71%.
В апреле-мае 2022 был аномальный рост прибыли в связи с ценовым гэпом по сырью (отображено на графике), поэтому в следующие два месяца статистика прибыли резко ухудшится. Сейчас прибыль примерно на 30-35% выше, чем в 2019 по номиналу и соответствует началу 2021.
Значительное снижение прибыли практически целиком и полностью в экспортно-ориентированных компаниях, формирующий основной вклад в дивиденды на российском рынке, а прибыль генерирует отрасли, обслуживающие переориентацию логистики на Восток и подключенные к рекордными госинвестициям (практически не представлены на Мосбирже).
В этом смысле перспектива высоких дивидендов с 1 октября 2023 по 2025 весьма сомнительная.
Spydell_finance,
Индия вон пример да и Китай для восточного брата.
