Обсуждение курсов валют. Часть 4

История повторяется.

Но вначале о событиях, которые произошли два года назад. А. Лукашенко тогда решил лично вмешаться в управление валютным рынком страны. "Сложилась ситуация, что несколько сотен или десятков, может быть, ключевых предприятий приносят валюту в страну, а премьер-министр и председатель правления Национального банка, основываясь на непонятных теориях свободного рынка, раздают кому попало эту валюту", - сообщил президент.

"И хватит отбирать валюту у руководителей предприятий, организаций, которые ее зарабатывают, и раздавать тем, кто ее в страну не приносит", - приказал президент тогдашнему главе Нацбанка Петру Прокоповичу, дав старт финансовому кризису.

"Уверен, что это даст нормальный эффект и мы не будем иметь больше проблем с валютой, курсом и так далее", - напутствовал П. Прокоповича президент.

Как показали последующие события, непонятная рыночная теория оказалась сильнее политики руководства Беларуси, и через 2 года ситуация в стране вернулась на круги своя. Вот как это описал А. Лукашенко на совещании 1 марта 2013 года: "Если посмотреть за период с начала 2011 года, то к настоящему времени белорусский рубль девальвировался в 2,9 раза. При этом потребительские цены выросли в 2,6 раза. В том числе на продовольственные товары - почти в 3 раза, на непродовольственные товары и услуги - в 2,5 раза".

То есть ситуация с соотношением курса рубля и цен в начале текущего года та же, что была и перед кризисом 2011 года. Это наблюдается и по ряду других параметров, в частности по заработной плате, достигшей в январе 2013 года 504 USD, а также по отрицательному сальдо внешней торговли. В начале 2012 года сальдо было положительным, но по мере роста зарплат и снижения ставки рефинансирования оно очень быстро переместилось в отрицательную область. Конечно, сальдо пока не столь велико, как это было в начале 2011 года, но сейчас и ставка рефинансирования Нацбанка намного выше - 30% против 10%.

То есть в настоящее время финансовая система Беларуси разбалансирована примерно в такой же степени, как и в начале 2011 года, следовательно, фундаментальные условия для нового финансового кризиса в Беларуси уже созрели.

Но есть и существенное отличие текущей ситуации от той, которая существовала в Беларуси 2 года назад: банки действительно находят валюту за рубежом, что не удалось тогда сделать импортерам, во многом - из-за высоких процентных ставок по рублям при "стоящем" курсе.

По данным Нацбанка, с сентября 2012 года коммерческие банки Беларуси активно наращивают объемы средств, привлеченных от нерезидентов. Всего за 4 месяца они привлекли около 1,1 млрд. USD. Кроме того, они сократили объем валютных средств, размещенных за рубежом, на 0,6 млрд. USD. Таким образом, банки обеспечили приток в страну 1,7 млрд. USD, профинансировав тем самым дефицит внешней торговли Беларуси, что спасло белорусский рубль от обвала.

Потенциал привлечения средств банками еще явно не исчерпан. Так, в начале 2011 года, когда ресурсы банков также использовались для стабилизации валютного рынка страны, средства из-за рубежа достигали 7,1 млрд. USD (на 1 февраля 2013 года - 6,2 млрд. USD). Если банки получают достаточные, на их взгляд, гарантии по кредитам или приемлемый залог, то они вполне могут наращивать объемы валютного кредитования.

Следовательно, банки еще какое-то время могут обеспечивать финансовое благополучие в стране. Но как только они перестанут привлекать средства из-за рубежа, произойдет обвал (если Нацбанк не начнет массированных распродаж резервов). То есть если Нацбанк будет энергично выполнять требование президента повернуть банки лицом к экономике и слишком быстро снизит ставку рефинансирования, возможности банков по привлечению средств из-за рубежа окажутся недостаточными для обеспечения стабильности на валютном рынке.