http://news.[censored]/economics/285799.html
Можно ли сегодня с уверенностью говорить, что Беларусь пережила кризис 2011 года и начинает набирать обороты для экономического роста?Кризис 2011 года был кризисом платежного баланса: у страны не оказалось средств на то, чтобы профинансировать внешние дисбалансы. Теперь внешнеторговое сальдо положительное – дисбалансы, на первый взгляд, устранены. То есть мы действительно пережили кризис платежного баланса 2011 года – но это не означает, что мы избавились от предпосылок его повторения. Все будет зависеть от того, насколько быстро экономика начнет "набирать обороты". Мы традиционно росли за счет внутреннего спроса – наращивания инвестиций и потребления домохозяйств. Кроме того, важную роль играл экспорт. Кризис обернулся девальвацией, которая придала стимул экспорту и способствовала снижению импорта – это внесло существенный вклад в рост экономики. Но если бы девальвация не была подкреплена соответствующим снижением внутреннего спроса, то эффект от нее сошел бы на нет очень быстро, а экономика вместо выхода из кризиса попала бы в девальвационно-инфляционную спираль. Поэтому внутренний спрос снизился, а с ним и темпы экономического роста. Получается, что теперь мы растем исключительно за счет внешнего спроса, потому "набираем обороты" довольно медленно – особенно если "очистить" рост первого квартала от эффектов торговли нефтепродуктами.
Какая ситуация в экономике Беларуси может сложиться в ближайшие два года (2012–2013 гг)?Перспективы в ближайшее время будут во многом связаны с тем, не покажутся ли правительству "обороты", которые набирает экономика, слишком низкими. Ведь согласно Основным направлениям социально-экономического развития на 2011–2015 гг. ВВП за пять лет должен вырасти на 62–68%. За первый год "пятилетки" мы выросли "всего" на 5,3% (а за этот год должны добавить, согласно официальному прогнозу, еще 5–5,5%). Получается, что для выполнения программы экономика оставшиеся три года должна расти средним темпом 13–14% в год. И первый сценарий – надеюсь, не самый вероятный – состоит в том, что экономику попробуют "разогреть" до таких темпов привычными средствами. Этот сценарий – самое быстрое повторение кризиса 2011 года, только с более глубоким падением доверия к экономической политике, национальной валюте, банковской системе, а также еще большим снижением уровня жизни белорусов относительно жителей соседних стран.
Второй сценарий обусловлен необходимостью значительных выплат внешнего долга (как процентов, так и основной суммы) начиная с четвертого квартала 2012 года. Этих денег у страны нет даже с учетом льготных цен на газ и нефть. Соответственно, нужно либо реструктуризировать долг, либо искать новые источники заимствований. Новая программа с МВФ и Всемирным банком выглядит наиболее реальной возможностью – но для ее начала необходимо сохранять жесткую денежную и бюджетную политику. А значит, внутренний спрос искусственно стимулироваться не будет, и экономика будет восстанавливаться очень медленно. Но отказ от "разогрева" экономики – это не главный плюс такого сценария. Основной позитивный эффект от такой программы связан с необходимостью проведения структурных реформ. Ведь если МВФ и Всемирный банк будут достаточно твердо придерживаться принципов обусловленности финансирования, то у экономики есть шанс избавиться от некоторых фундаментальных диспропорций, связанных с доминированием субсидируемого госсектора.