Заметка на будущее. Туман войны рассеется, можно и глубже копнуть.
https://explainer.one/materials/u-tatyany-kim-zabrali-vse-dengi
Финансовая отчетность показывает, что Wildberries фактически превратился в инструмент обслуживания старых долгов рекламной группы. ООО «СТИНН» официально выступает поручителем перед Банком ВТБ по многомиллиардным кредитам компаний «Русс Аутдор» и «Олимп».
К концу 2025 года долговая нагрузка объединённой компании достигла опасной черты. Совокупный объём кредитов и займов составил 830,5 млрд рублей, а расходы на их обслуживание достигли 154 млн рублей в день.
Ключевой показатель долговой устойчивости — отношение чистого долга к EBITDA, которое показывает, за сколько лет компания теоретически могла бы погасить задолженность при текущей прибыли. По расчетам, чистый долг РВБ (830,5 млрд руб. минус 63,4 млрд руб. денежных средств и 60,2 млрд руб. краткосрочных вложений) составляет около 707 млрд руб., а EBITDA (222,5 млрд руб. прибыли от продаж плюс 11 млрд руб. амортизации) — 233,6 млрд руб. Соотношение чистый долг/EBITDA близко к 3.
Для Wildberries даже без учета ущерба от украинских БПЛА такая долговая нагрузка выглядит чрезмерной. При сохранении высокой выручки и операционной маржи компания фактически работает на пределе своих обязательств. В своей отчётности за 2025 год руководство РВБ официально признало нарушение ряда финансовых ковенантов — обязательных условий кредитных договоров — по состоянию на конец 2025 года позволяло кредиторам (в первую очередь ВТБ) требовать всю сумму задолженности, вместо этого банк объявил в мае 2026 года о стратегическом партнерстве. Wildberries займется внедрением ИТ-технологий и ИИ в розничные продукты госбанка. В рамках сделки ВТБ приобрел 5% «Вайлдберриз Банка», открыв маркетплейсу доступ к своей общероссийской сети отделений и банкоматов.
Самым тревожным сигналом стал вывод капитала из компании. При создании РВБ в её добавочный капитал были внесены активы на 130,9 млрд рублей, но в течение 2025 года эти резервы полностью списали через «прочие изменения». В итоге у гиганта с долгом в 830 млрд рублей осталось всего 2,44 млрд рублей собственных средств — менее 1% от годовой выручки.