Для среднесрочной динамики мирового рынка определяющим событием стала публикация в США на прошлой неделе октябрьской ценовой статистики. Инфляция, как и ожидалось, продолжила замедляться, но более быстрыми темпами, чем прогнозировалось. Так, темпы роста потребительских цен в США снизились сразу на 0,5 п.п. до 7,7% г/г. Таким образом, инфляция в США обновила минимум с января этого года. Консенсус-прогноз предполагал замедление инфляции лишь до 7,9% г/г. Более выраженному ослаблению ценового давления способствовало замедление роста цен на бензин, продовольствие, медицинские услуги и подержанные автомобили, в то время как удорожание жилья в октябре ускорилось. Более сильное, чем ожидалось, замедление инфляции в США привело к резкому усилению на рынке ожиданий более мягких действий со стороны ФРС. Дополнительно этому способствовали и заявления представителей американского регулятора, в которых многие высказались за повышение ставки более низкими шагами в дальнейшем – на этом фоне, вероятно, на декабрьском заседании ФРС повысит ставку лишь на 50 б.п. В результате на фоне ярко выраженных risk-on настроений индекс доллара обновил минимум с середины августа, а доходности десятилетних американских казначейских бумаг - с начала октября.
Текущая неделя, вероятно, пройдет спокойнее для мирового рынка, а инвесторы могут перенести фокус внимания с ценовых данных на сигналы о перспективах экономического роста. Стоит отметить, что в пятницу был опубликован ноябрьский индекс потребительских настроений от Мичиганского университета. Впервые с июля показатель перешел к снижению, опустившись за месяц сразу на 5,2 п. до 54,7 п. Консенсус-прогноз при этом предполагал снижение индекса лишь до 59,5 п. На фоне опасений рецессии в связи с высокими уровнями ставок ухудшились как оценки текущей ситуации, так и дальнейшие ожидания потребителей. На этой неделе дополнительно напомнить о перспективах рецессии может публикация октябрьских данных по промышленному производству и розничным продажам в США и в Китае. При этом октябрьский индекс цен производителей в США, публикация которого запланирована на вторник, предоставит дополнительные подробности инфляционных процессов в стране. На динамику рисковых активов на этой неделе могут повлиять и заявления представителей ФРС. Сейчас позитив на рынке поддерживается ожиданиями замедления роста ставки, но члены американского регулятора в ближайшие дни могут напомнить и о перспективах роста ставки до более высоких пиковых значений. В таком случае давление на рисковые активы усилится, но пока на мировом рынке все же продолжает превалировать позитив.
На прошлой неделе на нефтяном рынке наблюдались высокие уровни волатильности. Временно фьючерсы на нефть марки Brent опускались ниже $92/барр. Давление на котировки оказывали опасения низкого спроса на нефть в Китае на фоне публикации более слабых, чем прогнозировалось, данных по импорту и экспорту страны. Снижение нефтяных цен поддерживалось и традиционными недельными данными по запасам в США, указавшими на их заметный рост. Тем не менее по итогам недели фьючерсы Brent снизились лишь до $95,99/барр. После публикации октябрьских ценовых данных в США на мировом рынке резко вырос спрос на рисковые активы, а индекс доллара опустился ниже 107 п., что способствовало росту нефтяных цен. Более того, в пятницу было объявлено о смягчении ряда эпидемиологических мер в Китае, что оказало дополнительную поддержку котировкам. Тем не менее число заболевших в Пекине на выходных обновило максимум за год, а доллар сегодня дорожает в рамках коррекции. На этом фоне сегодня фьючерсы Brent теряют 0,17% и торгуются около $95,83/барр. Помимо традиционных недельных данных по запасам, динамика нефтяных цен на этой неделе будет определяться статистикой по промышленному производству в Китае и в США. Если данные укажут на перспективы более слабого спроса на нефть, то фьючерсы Brent на этой неделе могут вновь опуститься ниже $95/барр.
НАШИ ОЖИДАНИЯ
По итогам прошлой недели рубль укрепился, и курс USDRUB закончил пятницу у 60,54 руб./$. В начале недели рубль укреплялся в первую очередь в рамках коррекции после окончания длинных выходных в России. Дальнейшее снижение курса USDRUB поддерживалось глобальным ослаблением доллара после того, как октябрьская статистика указала на более сильное, чем прогнозировали аналитики, замедление инфляции в США. Сегодня курс USDRUB снижается на 0,19% и находится около 60,42 руб./$. Другие курсы валют EM с утра двигаются разнонаправленно. Вероятно, на этой неделе для курса USDRUB останется актуальным диапазон в 60-62 руб./$. Тем не менее к концу недели могут усилиться продажи валюты компаниями экспортерами для уплаты налогов – на этом фоне неделю курс USDRUB может закончить ближе к 60 руб./$.
https://bspb.ru/news/2022/a221114
