Август традиционно остаётся одним из самых слабых месяцев для российской валюты. За последние 28 лет доллар укреплялся к рублю в августе 20 раз, что делает этот месяц устойчиво неблагоприятным для рубля. В этот период растёт спрос на валюту для расчётов по внешним контрактам, снижается активность экспортёров в части продаж валютной выручки, а бизнес увеличивает закупки валюты под осенний импорт. Сезонность формирует устойчивый фон, который практически каждый год работает против рубля.
Дополнительное давление создают действия Минфина. С 7 августа по 4 сентября ведомство увеличило объём ежедневных покупок валюты в рамках бюджетного правила: показатель вырос с 4,82 до 5,92 млрд рублей в день. Увеличение операций совпало с ростом волатильности на валютном рынке, а участники восприняли это как сигнал усиления государственного спроса на валюту. Рост покупок автоматически снижает предложение валюты и поддерживает движение курса вверх, превращаясь в структурный фактор давления на российскую валюту.
Против рубля в последнее время работал ряд факторов — рост импорта при сокращении экспортной выручки, эффект от смягчения ДКП, пик турсезона. Российская валюта видится перепроданной и уже начала коррекцию. Впрочем, сильно рубль не укрепится — слишком уж велико давление сезонности, но при поддержке от подготовки компаний к фискальному периоду и текущих высоких уровней цен на нефть вполне может вернуть доллар ближе к 80, евро — ниже 94, юань — к 12
Российская валюта пока остаётся под давлением сезонных и геополитических факторов, а также операций монетарных властей в рамках бюджетного правила. При этом говорить о формировании устойчивого тренда на резкое ослабление рубля преждевременно: комфортное сальдо внешней торговли остаётся среднесрочным фундаментальным фактором поддержки национальной валюты.
