О предстоящих платежах на 1.04.2014
/по данным
http://nbrb.by/statistics/SStandard/Report.asp /
15.04.2014 вышел очередной отчет «Международные резервные активы и ликвидность Республики Беларусь» с данными о предстоящих тратах казны. Как обычно обращаю внимание на следующие позиции:
Раздел II. Заранее установленные краткосрочные чистые затраты
1_ Ссуды и ценные бумаги в иностранной валюте
2_ Агрегированные короткие и длинные позиции по форвардам и фьючерсам
Раздел III. Обусловленные краткосрочные чистые затраты
3_ Условные обязательства в иностранной валюте
По срочности до 1 месяца суммарные предстоящие платежи такие:
-ср-мес 1067,1 млн. USD /1_=0622,3 2_ =0105,4 3_=0339,4/ 1+2 = 727,7
-за 2013 12805,5 млн. USD /1_=7467,9 2_ =1264,9 3_=4072,7/
-февраль 1225,9 млн. USD /1_=0822,4 2_ =0000,0 3_=0403,5/ 1+2 = 0822,4
-март 1384,8 млн. USD /1_=0966,2 2_ =0000,0 3_=0418,6/ 1+2 = 0966,2
-апрель 1352,9 млн. USD /1_=0910,9 2_ =0001,9 3_=0440,1/ 1+2 = 0912,8
-за 2014 5666,7 млн. USD /1_=3766,8 2_ =0206,6 3_=1690,3/
В апреле согласно нарисованным данным ожидается умеренный спад вылат по ранее взятым долгам. После мартовского всплеска до 966,2 млн.$ по ссудам и (чуть-чуть на проценты) в апреле предстоит раскошелиться на 910,9 млн.$. Облегчение нагрузки всего на 55,3 млн.$ - просто иллюзорное, но все-таки есть, хотя оно могло быть намного больше (по двухмесячному графику могло перейти только 288,5 млн.$, а перебежало намного больше).
Рост нагрузки не очень большой, тем более на фоне зажима валютного кредитования дела во внешней торговле пошли на поправку (если не за счет роста сбыта со своих складов, то хотя бы за счет снижения завоза расфуфыренного импорта). А наличный валютный рынок пребывает в сонном состоянии, несмотря не урезание доходности по депозитам в местных фантиках.
В апреле общая сумма выплат снижается на -31,7 млн.$ (с 1384,8 до 1352,9 млн.$ после мартовского роста на +158,9 млн.$). Государева кубышка (вернее ее высоколиквидная часть без золотишка) за март усохла на 379,1 млн.$ (-200,1 млн.$ по статье "Резервные активы" и 179,0 млн.$ по "Прочим резервам"
. Отчет по операциям на внутреннем рынке вышел хуже предыдущего: население продолжает "блудить" и не желает становиться "чистым продавцом", хотя и не позволяет себе буйствовать возле обменников (там продавцы, покупателями выступают в интернете, предпочитая отовариваться безналом). А субъекты хозяйствования не спешат избавляться от своей скромной валютной выручки. Так что на внутренний валютный рынок надежда в марте не оправдалась. А после слабого отчета о ЗВР положение вряд ли значительно улучшится.
По январскому отчету по первому разделу на февраль-март приходилась сумма 277,2 млн.$, которая в февральские выплаты вошла как 822,4 млн.$. Иными словами около 545,2 млн.$ могло теоретически сформироваться по принципу "перезанять чтобы переотдать". По февральскому отчету на март-апрель по долгам светило 460,6 млн.$, которые в реальности превратились в 966,2 млн.$ (или перезаняли 505,6 млн.$). По мартовскому отчету на апрель-май светило выплатить всего 288,5 млн.$, однако в реальности они стали нуждой в 932,1 млн.$ (нарисовалась прибавка в 643,6 млн.$ - или горячий пирожок значительно раздался в размерах). Видимо, этому неплохо способствовал штиль в деле выпуска внутренних облигаций и тишина в деле приватизации (МТС не сбыли, хотя в новостях засветилась).
Структура предстоящих выплат апреля на данном фоне получается такой:
Выплата по ссудам и процентам всего - спад с 966,2 до 910,9 млн.$ /-55,3 млн.$ после +143,8 млн.$ в марте и -244,9 млн.$ в феврале/,
- по основному долгу рост с 924,5 до 932,1 млн.$ /+7,6 млн.$ после +61,9 млн.$ в марте и -144,9 млн.$ в феврале/,
- по процентным платежам спад с 53,6 до 5,0 млн.$ /-48,6 млн.$ после +49,7 млн.$ в марте и -118,2 млн.$ в феврале/,
- доходы от размещения своих денег вырастут с 11,9 до 26,2 млн.$ /+14,3 млн.$ после -32,2 млн.$ в марте и -18,2 млн.$ в феврале/
По статье "Агрегированные позиции по форвардам и фьючерсам" двухмесячный минус сменился цифрой +1,9 млн.$, что ни на что не повлияет. Регулятор отучил банки надеяться на его, а они перестали баловаться СВОП-операциями (предпочитая работать за свои).
На +21,5 млн.$ возрастет нагрузка по условным обязательствам: с 418,6 до 440,1 млн.$ (месяц назад здесь подросло на +15,1 млн.$ ). Но суммы данного раздела не так чувствительны, обычно обязательства закрывают предприятия, за которые поручилась казна (если только эти обязательства не включались в официальные ЗВР). Так что к данным значительным тратам нужно отнестись спокойно.
