(попытка вольного обращения с курсами "на завтра"
Традиционно за два биржевых подхода обращаюсь к теме гадания на ценник любимой населением валюты. С использованием предыдущего опыта попадания (примерно как пальцем в небо). Внутренностями жертвенного барашка (чаинками на дне чашки и/или разводами сливок утреннего кофе) будут сводные данные торгов на бирже по состоянию за два дня до финиша (и предыдущий опыт ворожбы на этом же материале по аналогичным маркерам).
За пару сессий до финиша месяца имеем следующие средне сессионные:
- спрос: рост с 40,29 до 58,02 млн.$ или +17,73 млн.$ после -1,09 млн.$ (вслед-0,55 млн.$).
- предложение: рост с 37,06 до 54,91 млн.$ или +17,85 млн.$ после -0,87 млн.$ (вслед -0,83 млн.$)
- объем торгов спад с 39,98 до 57,73 млн.$ или +17,75 млн.$ после -1,27 млн.$ (вслед +0,22 млн.$).
То есть с учетом завтрашнего выходного по баксу объем операций за 18 подходов рисует рост интереса где-то на 320 млн.$. При этом и спрос и предложение выросли примерно в одинаковой мере, на эту же цифру намекает и получившийся прирост объемов торгов. То есть прежнее преимущество спроса никуда не делось, но оно не увеличилось несмотря на ноябрьские нюансы внутреннего валютного рынка. Сколько посодействовал регулятор, сказать сложно, но в течение месяца явных дисбалансов между спросом и предложением не наблюдалось, просто в отдельные дни были просто значительные объемы операций.
Ареал обитания бакса на бирже за ноябрь резво вернул ранее утраченные позиции. Этому неплохо поспособствовала слабость червонца (зачем торопиться покупать дешевеющую валюту под контракты) и потеря его веса при пересчете в заморский эквивалент (кроме того были выходные в торгах). Территория бакса за почти прошедший ноябрь расширилась
с 37,45% до 48,51% суммарного биржевого оборота (за июль отступили до 39,53%, за август отползли на 38,91%, за сентябрь вышли на 38,97%). Потеряли все конкуренты. Доля еврика снизилась с 30,41% до 25,71% (сентябрь 29,86%, август 28,78%), чему неплохо поспособствовала настигшая слабость после намеков на местный вариант количественного смягчения. Червонке уступил побольше: с 31,71 до 25,48% (сентябрь 31,84%, август 30,91%), уже на треть валютного пирожка местной биржи не претендует, хотя объемы торгов в червонце снизились не так значительно, как выражается в заокеанском выражении.
По результатам операций биржи уже имеется перевес ноября над закончившимся октябрем: по спросу 39,45 млн.$, по предложению 60,85 млн.$ (по объему всего 46,03 млн.$). Что-то существенное должна добавить последняя сессия после выходного. То есть по факту будет прирост операций на 100..150 млн.$.
После 10 ноября (когда осознали как свершившийся факт пробежку червонца к 49 за бакс), внутренний наличный рынок весьма оживился и начал опережать темп биржи. И успокоился только в это понедельник, когда налоги вернули румянец червонцу и он значительно укрепился. То есть беспокойство за судьбу нашего экспорта на восток подтолкнуло особо пугливых на покупку валюты, а банки начали закладывать рост спроса в ценники. То есть можно прирост спроса отнести на нужды валютного рынка и особо не ошибешься, так как величина выплат по долгам в ноябре не сильно отличается от октябрьской.
Состояние дел с излишками по первоначальному спросу и предложению на дату ворожбы
- Август: на +55,02 млн.$ по RUB имелось +6,20 млн.$ по EUR и дефицит USD в 45,61 млн.$
- Сентябрь: на +66,55 млн.$ по RUB и +31,06 млн.$ по EUR дефицит USD в 66,37 млн.$
- Октябрь: на +77,45 млн.$ по RUB есть +14,39 млн.$ по EUR и дефицит USD в 61,42 млн.$
- Расклад ноября: на +37,28 млн.$ по RUB есть +12,03 млн.$ по EUR и дефицит USD в 47,90 млн.$
То есть по любимой валюте населения положению вновь улучшили. И если после сентября на повестке дня можно было ожидать ежедневные "+10", то за весь короткий ноябрь и "+100" не светит (пока +80 с шансом до +90). Прошли дистанцию в 21 сессию с +120, тогда как в сентябре после 19 подходов уже было +140. Выручка в еврике сильно не прибавилось, но и снижение минимальное. Положение с выкупом излишком в червонце ухудшилось вдвое, но и курс имел период роста. То есть валютные потоки на восток и с востока по-прежнему значительны и скудеть не собираются.
За две сессии до конца месяца средне банковский курс продажи любимой наличной валюты составляет 10927,74 BYR (или +164,84 BYR к температуре замера в последний день октября). По сравнению с прежними результатами (+143,71 BYR за октябрь, +159,95 BYR за сентябрь, +101,01 BYR за август) в ноябре очень сильно штормит. В октябре наступило скромное успокоение, но угодивший под капельницы как раз на 7 ноября червонец сильно дезорганизовал валютный рынок, ценники поплыли вверх даже в ответ на стояние на бирже. И только серия укреплений (+5 и +7 по червонцу) вернуло спокойствие и последние сессионные «+10» наличный рынок уже игнорировал. Либо уже сбежали самые пугливые, либо начал влиять фактор конца месяца (а избытка местных фантиков в кошельках уже не было). Возникшая разбежка между биржевым +80 BYR и наличным +164,84 BYR может в принципе может сократиться (за счет серии биржевых +10), но уже не в ноябре.
На 26/11/2014 средне банковский курс продажи = 10927,74 BYR.
Предыдущая ворожба осуществлялась с замерами:
- 29_10 = 10758,87 BYR,
- 26_09 = 10606,45 BYR,
- 28_08 = 10436,17 BYR,
- 29_07 = 10330,32 BYR,
- 26_06 = 10221,61 BYR,
- 28_05 = 10099,03 BYR
За ноябрь: +168,87 BYR или +1,56%, что составляет 18,83% годовых
За октябрь: +152,42 BYR или +1,43%, что составляет 17,24% годовых
За сентябрь: +170,28 BYR или +1,63%, что составляет 19,57% годовых
За август: +105,85 BYR или +1,02%, что составляет 12,29% годовых
За июль: +108,71 BYR или +1,06%, что составляет 12,76% годовых
За июнь: +122,58 BYR или +1,21%, что составляет 14,56% годовых
То есть с позиции ноября вклады с доходностью возле ставки рефинансирования сохранили минимальное преимущество перед сбежавшими в валюту. Хотя и остаются возле зоны риска (нулевой доходности при пересчете в заокеанское выражение). Результат значительно ухудшился по сравнению с октябрем, но до сентябрьского уровня еще не опустились. Поэтому решение регулятора о сохранении величины ставки рефинансировании вполне оправдано. А для возврата спокойствия на наличный рынок с его стороны имеет смысл намекнуть банкам про плюшки вкладчикам (через повышение платы за поддержку ликвидности с текущих 24% до 25..27%). Благо былое изобилие ресурсов на корсчетах в местных фантиках испарилось (и уже обращались за помощью к регулятору, но не к физическим лицам)
Более вкусные предложения от банков (в районе 28..30% годовых или чуть ниже) при текущих вольностях валютного рынка по-прежнему предпочтительнее ухода в валюту (даже с учетом расходов на успокоительное).
До конца месяца имеется в запасе два подхода к бирже (а с учетом завтрашнего дня Благодарения и возможного отклика на очередную слабость червонца может быть всего +10 BYR). При самом пессимистичном варианте развития ситуации средне банковский курс продажи на 1 декабря скорее всего не превысит 10927,74 + 15 ~ 10940 BYR.
По биржевому курсу ноябрь укладывается и в диапазон «+100..+150 BYR» и в привычный для лета коридор «+80..+130 BYR»
Так как наличный рынок уже убежал на 164,84 BYR, имеет смысл распространить ноябрьский диапазон +100..+150 BYR для биржи и на декабрь.
Что же касается наличного рынка, то начавшаяся тенденция сокращения разбежки от биржи в условиях подготовки к Новому году может начать снижаться. Главным образом за счет стояния ценника наличного рынка и неспешного роста биржевых показателей. Все таки надо закрывать год и квартал (и тратиться на рождественские подарки вместе с новогодними). Особенно этому может поспособствовать успехи на востоке (если смогут вернуть стоимость червонца в диапазон 42..45 USD/RUB c текущего повышенного уровня).
Дальнейшее снижение ставок по депозитам маловероятно. По ряду банков имеется предложения в районе 28..30%++ годовых, которые могут быть улучшены на процент-другой в рамках рождественских акций. Для месячных заходов более реалистичны варианты в районе 26..27%. То есть не исключен вариант с +2,25% в месяц, особо не утруждая себя беготней и поиском. При текущем значении средне банковского курса продажи 10927,74 BYR грань убыточности через месяц видится на уровне 11173..11200 BYR. Рост на +245 BYR за месяц даже с учетом порывов геополитических ветров и вольностей наличного рынка с моей личной точки зрения видится весьма маловероятным (в крайнем случае, пробежим на +200, если червонец вновь сильно ослабнет).
Предложение банков с доходностью в районе ставки рефинансирования по-прежнему будут в зоне риска.